国内高频指标跟踪（2023年第30期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
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·概 要 ·
当前经济中相对偏强的服务消费、新兴行业生产仍表现较强，不过上周我们观察到基建资金到位和项目落地有所提速，央行降息提供流动性强化逆周期调节，或可对下阶段稳增长政策落地效果有一定期待。消费方面，观影、游乐等服务消费依然强劲，汽车和家电等大宗消费有所改善。投资方面，专项债发行提速、新签项目增加、沥青开工持续回升，反映基建投资或加快；新房销售底部震荡，地产投资仍有压力。出口方面，内需相对偏弱使得进口承压。生产方面，传统行业表现平稳，光伏行业企稳回升，新能源、汽车等行业保持较高景气度。
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三大高频同步指标
海通宏观高频同步指标：截至8月20日，8月生产同步指标（HTPI）为3.33%，7月值为4.31%；8月出口同步指标（HTEXI）为-12.53%，7月值为-12.54%；8月消费同步指标（HTCI）为2.24%，7月值为4.86%。2
具体高频指标跟踪
2.1 交通：客运货运均回升城市内客运：18城地铁客运量与前一周基本持平，变化符合季节性，相较于2019年的修复水平从前一周的120%小幅下跌至119%，不同线级城市表现基本一致。城市间客运：百度迁徙指数同比回升，读数从前一周相较于2021年和2022年同期的251%和124%上升至265%和134%，说明今年暑期出行较过去两年明显偏热。日均内地、港澳台、国际航班数环比增速为0.6%、1.0%和2.0%（前一周为1.8%、2.5%和-0.6%），国际航班执飞数由减转增，或是旅行返程、出国留学等跨国出行需求增加。货运：整车货运流量指数从前一周的118.6上升至120.0，相较2021年和2022年的修复程度从前一周的89.6%和113.6%上升至90.5%和116.0%，这在一定程度上得益于极端天气结束、生产修复加速。
2.2 消费：服务消费仍强耐用品消费：1）汽车：四周日均批发和零售销售量较前一周小幅回落，不过其绝对值均为近年同期最高位。此外，四周日均批发和零售销售量相较于2019年的同比增速为33.6%和9.0%，均较前一周边际回升，这或与近期部分车企降价促消费有关。2）家电：家电的线上和线下零售边际回暖，销售额两年年化同比跌幅从前一周的5.3%和11.5%收窄至3.5%和7.7%。非耐用品消费：1）纺织服装：轻纺城成交量由前一周的643.2万米回落至632.8万米，与2019年的同比跌幅扩大至23.0%（前一周为19.4%），反映当前下游纺织服装需求偏弱；2）轻工日用：上周义乌小商品价格指数小幅回升至101.08，为近年同期较高值，这主要是由于出口价格的回升。
2.4 进出口：进口偏弱港口数据：上周二十大港口离港船舶载重吨数较2022年和2019年的同比增速分别为16.5%和12.4%，均较前一周的23.5%和20.9%有所回落。运价数据：国内进出口运价走势延续分化态势。国际方面，国际海运运价（BDI）由上一周的1139回升至1204。国内方面，国内进、出口运价指数分别为854和890，出口进口运价较前一周一升一降，或反映当前进口相对偏弱。
2.7 物价：食品价格边际回落CPI：从环比增速看，主要食品中猪肉价格转跌，鸡蛋价格仍在上涨但增速放缓。从同比增速看，肉蛋价格边际回升，但果蔬价格同比下跌。7月底以来的这一波猪价上涨或已接近尾声，局部供应不足或是带动猪价反弹的主要因素，但总供需格局并未发生明显改变。从清华大学公布的iCPI价格指标来看，整体iCPI同比从前一周的0.85%降至0.35%，这主要是由于食品烟酒、衣着等分项价格边际回落。PPI：南华综合指数和各分项价格指数再度回升，南华综合指数保持近年同期高位。1）能源品：秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价连续第四周回落，截至8月18日的价格为802元/吨（前一周为824元/吨），煤价下跌主要是由于需求淡季临近；原油价格在连续七周上涨后转向回落，美国WTI原油和布油分别下跌至81.25美元/桶和84.80美元/桶（前一周为83.19美元/桶和86.81美元/桶）。一方面，美元持续走强导致油价下跌；另一方面，伊朗将增加原油供应的消息也利空油价。2）建材：主要品种中，沥青价格小幅上涨，钢材和水泥价格受需求偏弱影响仍在下跌。3）其他：化纤上游PTA、中游聚酯切片以及下游涤纶长丝价格均在回落，或是由于需求走弱。铜价转向回升，铝价小幅回落，碳酸锂价格仍在下行。
2.8 流动性：降息加强逆周期调节央行降息，加强逆周期调节。8月15日，央行年内第二次降息，7天逆回购利率下调10bp至1.8%，1年期MLF利率下调15bp至2.5%。但是，由于税期到来资金面收敛，资金利率仍在上升，上周R001、DR001、R007和DR007分别收于1.94%、1.82%、1.95%和1.88%。税期央行加大投放力度维持流动性平稳，公开市场净投放7580亿元，为4月以来新高。其中逆回购操作量7750亿元、MLF操作量4010亿元，逆回购到期量180亿元、MLF到期量4000亿元。美元继续升值。美国核心通胀回落速度放缓，截至8月18日，美元指数持续回升57个BP报收103.44，重回103以上。随着美元持续走强，非美货币均有小幅贬值。美元兑人民币在8月17日一度突破7.3，不过随着8月17日晚中国人民银行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》，再度释放稳汇率信号，人民币汇率企稳回升，截至8月18日，美元兑人民币报收7.29（前一周为7.23）。
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系列报告（点击链接可查看原文）：
国内高频指标跟踪（2023年第29期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第28期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第27期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第26期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第25期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第24期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第23期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
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国内高频指标跟踪（2023年第21期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第20期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
国内高频指标跟踪（2023年第19期）（海通宏观 李林芷、梁中华）
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