红星美凯龙二股东破产!“家居之王”被房地产击垮……

从“小木匠”白手起家打拼成“家居首富”，车建新或许自己也没想到，他一手创建的家居帝国会如此迅速地落幕。

6月12日，红星美凯龙第二大股东红星控股发布公告，因自身债务清偿困难已于6月7日正式向法院申请破产重整。

▲图源美凯龙公告

随着红星控股申请破产重组，这位“家居首富”已经消失于财富榜中。

根据公开资料显示，红星美凯龙截至2023年底的负债总额达到325亿元，然而可用资金仅为1.1亿元，财务状况极为困窘。

2023年6月，车建新把红星控股持有的红星美凯龙29.95%的股份，以62.86亿元，卖给国企厦门建发股份，控制权也拱手让人。车建新成了“第二大股东”。

换得的这笔钱，未能解决车建新与红星控股的困境，美凯龙的债务缺口是巨大的。实际上，这不是车建新第一次变卖资产。

2019年，阿里收购红星美凯龙13.7%的股份，成为公司第二大股东；2021年，车建新把红星地产70%的股权，以40亿元卖给远洋集团；把旗下7家物流子公司，以23亿元卖给远洋资本；把80%的物业股权，以6.96亿元卖给旭辉永升服务……

红星美凯龙不仅连续出售公司股权，近年来的经营状况也表现不佳。

据红星美凯龙公告显示，公司预计2024年半年度实现利润总额-16.4亿元至-12.1亿元，比上年同期减少约14.67亿元至18.97亿元。

▲图源美凯龙公告

根据东方财富统计数据显示，美凯龙在2020年上半年的线下商场面临疫情挑战，尽管这一数字较去年同期下降了一半以上，公司仍然实现了超过11亿元的归属净利润。

尽管市场秩序有所恢复，但公司仍未能恢复到之前的盈利水平。美凯龙在2023年上半年经历了显著的业绩下滑，归属净利润下降了85.3%，仅剩1.5亿元左右。

▲图源东方财富

据企业预警通统计数据显示，红星美凯龙净资产从2022年的577.38亿元，降为2023年的16.22亿元，大幅缩水。2023年实际营收同比下降8.55%，净亏损达到22.16亿元。今年的亏损仍在继续。

从600元借款到千亿资产，车建新只用了30年。

1966年的江苏常州，车建新出生在一个贫苦家庭，16岁便辍学谋生。

1986年，车建新找亲戚借了600块，在当地开了一个家具店——红星木器，他凭借自己的木匠手艺，卖自己做的家具。

 ▲车建新

在经营中，车建新逐渐意识到，最能赚钱的是“流通”这一环，于是他计划开一个大型家具城。1991年，红星家具城正式营业，之后不断引入其他品牌进驻，知名度大大提高。仅仅五年，净利润突破1.5亿元，连锁店开了24家。

2007年，红星控股成立，注册资本2亿元，车建新持股92%，其妹妹车建芳持股8%。

2015年，红星控股在香港上市，2018年又在A股上市，最高股价一度达到20.96元。

也是这一年，车建新凭借几百个自营广场，身价突破400亿元，登上财富榜单。曾经，红星美凯龙是中国所有零售业态中经营面积最大的“Mall”，车建新也一度获称“中国 Mall 王”。

车建新的野心不止于当家居业老大，因此他向地产领域进军。2009年前后，他成立了“红星企发”，红星企发又包含“红星地产”和“红星置业”。

有专业人士分析，红星美凯龙不仅是一个家具大卖场，更像是商业地产商。

2019年，车建新还创办了房地产经纪平台——美凯龙爱家，仅仅一年就招了上万名员工。而此时，车建新并未发觉，中国房地产开始走下坡路了。

不仅房地产行业遇冷，家居行业同样遇冷。在这种情况下，出租率的下降使得收入难以覆盖利息支出，进而引发了一系列问题。红星的负债最高达到了2000亿元。

不到 5 年，车建兴的财富便缩减至 67 亿元，为何一方首富陷入债务困境呢？

究其原因，是红星企发旗下的红星地产在决策上的重大失误，导致了公司面临一系列问题。

随着2020年房地产市场的降温以及疫情的影响，红星美凯龙的房地产业务遭受重创。在这一敏感时期，红星地产却继续进行大规模的土地收购，年拿地金额达到200亿元，这不仅加剧了公司的负债压力，也增加了运营风险。

红星地产的项目多集中在经济相对较弱的三四线城市，这进一步加大了经营风险，使得公司的资金链变得异常紧张。

据中国房地产报报道，截至2021年末，红星美凯龙的投资性房地产公允价值达到955.75亿元，占据公司账面总资产的71%。高度依赖房地产，在市场波动时也面临很大风险。

摊子铺得太大，是许多企业扩张过程中容易遇到的问题。红星控股在扩张过程中负债急剧增加，2019年-2021年，红星控股的负债额为1680.96亿元、1966.06亿元、1241.96亿元。

▲图源红星控股2020年审计报告

随后的2021年，受到房地产市场整体下行趋势和疫情的双重打击，红星的家居和地产业务均遭遇了业绩下滑。于是车建新把公司股权接连变卖，开始“断臂求生”。

建发入主，能否好转？

即使清空土地囤积、出售物业资产、转让家居业务控制权、红星美凯龙依然未能扭转困境。

现在的大股东建发股份压力也不小，入主美凯龙一年多，似乎也并没有让这个家居业巨头经营状况好转。

翻看红星美凯龙股价，从2020年的接近14元，一路跌至去年的四块多，又到如今的两元多……下行趋势非常明显。

▲美凯龙股票走势图

据美凯龙财报显示，2023年公司实现营收115亿元，同比减少18%；归属于上市公司股东的净利润为-22.2亿元，同比减少497%。

2023年全年间，美凯龙不仅无新增商场，自营商场还减少了7家，委托管理的商场减少了9家。

这意味着，自建发股份成为美凯龙的控股股东后，美凯龙出现门店关闭、出租率下降、资产减值和亏损等问题。

最大的家居零售连锁商将何去何从？建发入主后，红星美凯龙在业务上已进行一系列变革，未来可能全面涉足新能源和二手车销售，利用自有物业进行布局。

自救措施已经陆续实施，未来红星美凯龙能否扭转颓势，让我们拭目以待。