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情绪升温的指标有：
- 质押式回购成交量（周均值创历史新高），隔夜回购成交量占比。
- 银行间债市杠杆率，基金（创年内新高）、券商和保险环比同比均加杠杆。
- 中长期纯债型基金久期（创年内新高）/中债口径基金、保险、银行、券商和境外机构的债券持仓久期。
情绪降温的指标有：
债市情绪亮红灯的指标：30Y国债换手率，10Y国开债隐含税率，质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比，银行债券持仓久期。债市情绪亮黄灯的指标：10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
（注：红灯和黄灯均为债市情绪高涨，其中红灯是指标处于近三年以来95%分位数及以上、黄灯是90%分位及以上但在95%分位数以下（不包含隐含税率，该指标越小表明情绪越高涨）。）
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以下是正文：
（1）上周（8月1日至8月5日，下同）单周指数大幅上行至新高，平滑后的债市情绪指数（4周-MA）也创历史新高。从历史跟踪效果来看，平滑后的指数跟踪效果更好。
（2）三十年国债换手率：上周超长债交投情绪火热。30年国债成交量/存量余额占比来看，上周三十年国债成交量占比20.8%（仅次于今年1月21日当周、为历史第三高水平）、相较于前一周环比上行10.8百分点，处于近三年以来99%分位数，显示超长债交投情绪火热。
（3）从10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额周均值来看，活跃券交投大幅提升。至8月5日10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额处于近三年以来的94%分位数，周均值环比转为回升11个百分点，显示10Y国开活跃券交易情绪大幅转热。
（4）10Y国开债隐含税率再创历史新低。至8月5日当周十年国开隐含税率下行0.4个百分点至5.6%、创历史新低（处于近三年以来0%分位数）。
（5）上周，资金利率继续走低，质押式回购成交量和隔夜占比均大幅回升。从质押式回购成交情况来看，上周回购成交量转为回升，至8月4日当日成交量高达近7.05万亿元、周均值约6.84万亿元、创历史新高，隔夜回购成交量占比均值环比上升4.3个百分点至90%。
（6）上周，银行间杠杆率回升。至8月5日当周银行间债市杠杆率为109.3%，环比转为上行1.3个百分点、同比继续上行1.7个百分点。
分机构来看，杠杆率整体大幅回升。基金、券商和保险环比同比均加杠杆，其中基金杠杆率创年内新高。
（7）从交易所债市杠杆率来看，上周交易所杠杆率环比略微下行。至8月5日当周交易所债市杠杆率为124.8%，环比下行0.02个百分点、同比上行1个百分点。
（8）上周，中长期纯债型基金久期水平（以中位数为准）提升、创年内新高。至8月5日中长期纯债型基金久期均值和中位数分别为2.46年、2.40年，较7月29日分别拉长约0.08年、拉长约0.08年，分别处于近三年以来的65%、81%分位数。
其余主要机构的久期均拉长（中债口径）。至8月5日保险、基金、银行、券商和境外机构的债券持仓久期较7月29日分别拉长0.12年、拉长0.1年、拉长0.004年、拉长0.02年、拉长0.001至11.04年、2.26年、4.84年、4.05年、4.06年。其中银行的债券持仓久期仍较高、处于近三年以来的98%分位数；基金的债券持仓久期上升、处于近三年以来的16%分位数；保险的债券持仓久期继续提升、处于近三年以来的85%分位数。
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