其他
经济开始去地产化
2811个字 阅读时长：8分钟中产说 | 流量时代的信息护城河
PART.1
头条
这两天，两件事引发关注。
1、4月金融数据创新低，社融近20年首次罕见转负。
2、超长期特别国债来了，最长期限50年，本周发售。
这两个事放在一起，可以得出一个结论：
虽然目前正在大力救市，但是经济明显在去地产化。
先说社融数据：
这次社融罕见转负，原因有两个。
一个是有效需求不足，居民购房意愿弱、企业融资需求不高，这是老生常谈的话题。
另一个是主动挤水分，监管对金融空转和虚增贷款进行规范，也是在保护银行息差。
主动挤水分也说明一个问题：
信贷数据没那么重要了。
在地产主导的经济周期里面，信贷数据有比较明显的指标意义，现在伴随地产周期接近尾声，影响已经没那么大了。
既然信贷的影响没那么重要，那拉动经济靠什么呢？
再来说超长期国债：
财政接力成为稳定和拉动经济的主要抓手。
从增发国债到超长期国债，从鼓励居民购债到央行下场买债，未来几年广义财政的扩张都是稳定和拉动经济增长的主要手段。
其中超长期国债，更是为了配合国家重大战略实施而发行的。
在此前房地产+基建的负债式增长难以为继，而经济转型又需要久久为功的时候，理应由财政出来补位。
由此可见，经济去地产化已经是明牌了。
虽然趋势无可改变，但去地产化不是一蹴而就的，过程中不可避免会产生阵痛，我们在房地产下行的代价中已经写过一部分。
今天再来系统性得分析一下，特别是对普通人会产生哪些影响和阵痛。