痛苦！加拿大央行降息还要等一年！房地产持续被冲击，助降通胀要控制这里

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加拿大帝国商业银行

（CIBC）发布的最新报告称，

控制政府支出会减轻

加拿大央行抑制通货膨胀的压力，

并有助于减轻

负债累累的加拿大人的痛苦。

预计央行明年年中才会减息。

央行上周恢复加息，加息25个基点，经济预测人员急忙修改他们对通胀和利率的预期，CIBC也将目光转向财政政策制定者所扮演的角色。

据Global News报导，在首席经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）和高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）周一（6月12日）发布的报告中，CIBC预测加拿大央行将在7月或9月再次加息 25个百分点，这将使政策利率达到5.0%。

与此同时，根据CIBC的预测，降息预计要到2024年6月才会到来。 CIBC预测，到明年年底，央行的政策利率预计将降至3.5%。

CIBC的经济学家认为，除非联邦和省政府帮助加拿大央行实现其将通胀率恢复到2% 的目标，否则利率将不得不在现状下保持更长的时间 。

虽然加拿大央行实现其通胀目标的主要工具是使用其基准利率设定借贷成本，但政府可以通过放慢或增加需求来影响这一进程。例如，将更多钱放入加拿大人口袋的财政刺激措施反过来会刺激需求和通货膨胀。

联邦财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）在介绍自由党的2023年预算时经常指出，她将行使“财政责任”，带领国家度过通胀逐步降低但仍处于高位和即将到来的经济不确定性时期。

上周在渥太华众议院通过的预算案被联邦保守党严厉批评为超支。

CIBC：公共部门支出无助于降低通胀

CIBC的报告中指出，虽然各级政府在2022年减少了与COVID-19大流行相关的援助措施，但此后对财政支出的限制一直在减弱。

“这并不是说财政政策正在显着助长我们现在看到的通胀，而是至少在短期内，能够帮助通胀下行，那就更好了。”报告写道。

不仅联邦支出助长通胀，CIBC的报告主要指出省政府的支出计划也刺激了需求。

报告指出，如果省级支出不激增，控制通胀的“拖累”会小得多。

这些额外的政府支出中的大部分是以退税的形式出现，这些退税被称为帮助加拿大人应对高通胀的方法，但CIBC认为，这种支持已经超越了缓解通胀的范围，并接近刺激经济。

申菲尔德和格兰瑟姆认为，渥太华在2023年的联邦预算对推高通胀也有责任。

根据CIBC的预测，即将于下个月发放的“杂货回扣”退税，预计将使今年第二季度的国内生产总值 （GDP）增加0.4个百分点，进一步促进经济，令通胀加剧。

总的来说，联邦和省政府的支出计划不会对今年的经济增长造成太大的拖累，加拿大央行的利率将承担大部分责任，根据该报告，利率越高，保持的时间越长，就会产生其它连锁反应。

高利率冲击房地产

各级政府都表示需要加快住房建设以适应加拿大未来几年的人口增长，但高利率在这里产生了严重影响，减缓了建设住房的速度。

CIBC的报告写道：“在住房短缺给公寓租金和购房总成本带来压力的环境下，这并不理想。”

加拿大房主在未来几年内申请抵押贷款续期也将遭受巨大痛苦，因为他们的还款额增加； 如果加拿大央行的政策利率保持在高位，CIBC称这是“对家庭金融稳定的重大风险”。

报告表示，“稍微收紧的财政路径”将使央行能够更早地开始降息，CIBC展望各省和联邦政府的秋季财政预算，警告称，宣布额外支出可能导致利率上升和加拿大家庭面临更多财务痛苦。

方慧兰在加拿大央行上周做出最新利率决定后发表讲话，被问及2023年联邦预算中高于预期的政府支出，是否是她与加拿大央行行长麦克莱姆（Tiff Macklem） 讨论的一个问题。

她重申，渥太华和中央银行在制定财政和货币政策方面独立运作，但有“清晰的沟通渠道”。

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