String(孵化DFINITY)投资人李强：资本涌入、人才匮乏的区块链泡沫中的挑战与机遇

早在ETH ICO之前的2014年六月，AMINO Capital丰元创投合伙人李强就领投了硅谷Tom Ding 的 String Lab。在区块链寒冬的2016年领投了String的A轮，并力挺 Dominic Williams 和 TOM Ding 联手开发今天著名的，从多角度颠覆以太坊的第三代协议DFINITY。DFINITY也成为2018年最炙手可热的代币，AMINO又一个投资的本垒打出现在区块链工业中。对于技术与长线投资，李强老师强调AMINO并不追求快进快出，而是相信极少的、完美的协议层代币值得长期持有，也只有长期持有才能真正享受到其代币经济爆发后的超高回报。因此，AMINO区块链投资最佳标的是代币发售的私募阶段，而且目前只参与了OmiseGo, Kyber, Grid+, 0X, 以及即将发售的DFINITY, NuCypher等全世界极少量基于多年研发的区块链协议。

2018年1月，作为清华经管学院美西校友会副主席的李强先生在校友会聚会上，从风险投资人的角度分享了他对区块链的看法。

以下是演讲纲要：

今天的主题是区块链经济(Crypoeconomy)。这与清华经管学院在坐的各位校友高度相关，因为咱们学院的知识背景就是计算机加经管。而区块链目前实际生产中的很多应用都是企业级别的，比如我们2014年孵化投资的Skuchain，他们第一个产品是区块链驱动的LOC(信用证)，客户对准大银行，因此急需好的客户经理，我们就介绍了斯坦福MBA杨乐加入他们的团队，对于一帮极客来说需要与商学院毕业生配合拿下一个大客户。Skuchain后来又有一位哈佛法学院毕业的Rebecca Liao女士做商务拓展，竟然常常在外交政策等杂志发文章讲述Skuchain和区块链技术如何影响全球贸易，因此区块链对于各个行业的影响都是巨大的，也是值得在坐的各位去探索与实践的。我们多年前投资的Skuchain、String Labs已经非常有名，因此，我们算是硅谷投资区块链最好的机构之一了。String Labs在做DFINITY，是一个去中心化的协议。2015-2016年硅谷倒了40家左右的区块链公司，他们资金断链就死掉了，所以做太早也很危险。同时好的投资人也正好可以继续投资那些被低估的有真正价值的公司，把它救活。我们的创业公司做的这么早，能挺过寒冬抓住时机，他真是很杰出，当然，也是和我们AMINO合作的结果。区块链技术经历了低谷，马上要到爆发点，希望大家多留意，多参与。我们最近参与一些代币私募，发现很疯狂，翻了几十倍，这确实造成很大的社会影响。

其实人工智能对社会没有根本变化。人工智能只是提高生产力，而区块链改进了生产关系，会对社会中各种关系产生深远影响。我们投的String Labs在4年前是一个公司。他们一直在做研发，最后孵化了DFINITY。实际上他的公司只占产品的一小部分，它实际在发布代币。这对我们风险投资影响很大。就是说我们占了他们公司的股份，公司又占了新生态圈的一小部分，我们等于被稀释了。因此我们不得不拿代币，否则将被指数型得稀释。另一个参与Pre-ICO的好处是流动性大大提高。而且其实人工智能是包含区块链的，区块链有一个重要的应用就是智能合约，这种信任机制取代了人、纸和笔。

我们基金成立已经5年，做到了第三期，DPI来算已经是硅谷的前5%。但是，区块链又一次给了我们一个机会让我们跑到了更多的VC前面，这是因为我们基金是巨头技术高管主导，非常前卫的技术型投资人，对于数学和密码学驱动的区块链技术比传统VC更为熟悉。那我们就进一步跑到更前面了。我们团队都是科技背景，这给了我们又一次机会。

对年轻人来说，区块链价值巨大。以太坊的创始人19岁退学，3年时间把市值做到世界第二。这对年轻人来说，是十分震撼的。String Labs 的小伙子创业时刚过20岁，对年轻人是很大的机会。每次大家都觉得我讲的很有意义，但是我讲的不是一成不变的。我们以前投人工智能的时候特别看重积累。但是区块链特别适合新人用新思维做。你如果用谷歌的商业模式，你永远也做不过他们。但是用去中心化的方式，用代币的形式形成完美的经济学模型，那就可以更快的做更大的事情。例如，以太坊只用了几年时间，但积累财富的速度还快于扎克伯格。另一方面，这些年轻人又是聪明过人的，他们很早就受到Cryptopunks那一代人所奠定的密码学朋克运动的影响，这种以隐私保护为出发点而研发的密码学、数学技术，加上自由的理念，也恰恰符合年轻人对大同世界的理想，也正因为如此，这些项目的团队才能够把最多的份额留给开发者社区与用户，其中不乏人性的美，用数学的美来诠释。

现在来看，我们认为区块链仍有很大的机会。现在的区块链与互联网早期类似，亚马逊刚成立时有诸多问题，交税、信用卡安全、退换货等等各种问题以及收费模式都有问题没有解决。现在大家理所当然的，看似很简单的东西在当时都没定下来。互联网早期的人只是制定了游戏规则，其他都还不完善。现在区块链也是同样的情况。大家都觉得不安全、法律定义模糊、如何交税、会不会涉及洗钱都是问题也没有定论。这对于早期投资者正是一个机会。我们投资早期与二级市场有一点相似。在股市上，市场预期已经包含在价格内，意外的利好将让你赚钱，利空会使你赔钱。早期投资也是一样，如果市场都看好，那就太晚了。专家、名人都会有不同意见，这也正是早期投资的特点。如果郎咸平这样的经济学家都说比特币靠谱，那比特币价格估计都超过100万了。所以各种机会与挑战都是同时存在。我觉得现在区块链有很大问题，必须在争议时下注，才能得到最大回报。等预期一致时，价格将会非常高。同时我们发现，最优秀的人现在做区块链。我们参加会议发现最年轻的教授都在做区块链。如何下注呢？我们就要能够做很细致的开源代码审计等区块链技术独特的尽职调查。

现在国际上有些政府一刀切把ICO全都禁止了，这其实不利于区块链技术在该国的发展。我建议可以参考美国的证券发展史。可以在出了问题后小幅调整规则，多次微调最终达到最优。对国家来说，如果中国有自己的区块链，也是对国家很有好处。做得好的话，还会提升一个国家的经济，比如日本采取对比特币有利的适当的法规与监管，因此造成一轮的比特币价格增长，日本投资者从2017年起在比特币交易中的收益，会刺激消费支出，从而实现资产价值的上涨，即所谓的财富效应。

上一次互联网浪潮，做协议的没赚，做应用的因为数据的集中化拥有，谷歌、脸书都赚了大钱。但是现在区块链的浪潮，做协议的开源软件的开发能够得到即时的奖励，开发速度会更快更猛。同时，用户可以随意拷贝开源协议，稍微修改就能做成自己的产品，这一下子就吸引很多用户。同时，经济头脑与技术背景相结合，才能设计出最有吸引力的产品。

关于AMINO资本

AMINO资本（丰元资本), 是美国第一家汇集硅谷IT巨头企业华人高管的创投基金,总部位于硅谷中心帕洛阿尔托(Palo Alto) 。丰元创投市场化的运作模式与技术高管的背景，专注于早期投资,包括种子、A轮与B轮。已经运营的1期与2期基金中有100余家高速成长的创业企业，包括Assemblage(被思科NYSE: CSCO收购)、Orbeus(被亚马逊NYSE:AMZN收购), Ozlo（被Facebook收购）、Woomoo（被Priceline收购）、Contastic（被SugerCRM收购）、Human Longevity、Grail、Skycatch、 TrustLook等。AMINO资本还从2014年3月份开始投资区块链底层协议公司String，其孵化的DFINITY作为以太坊的挑战者是2018年最可期待的ICO项目，并参与到OmiseGo、Nucypher、Kyber、ox等明星项目的Pre-ICO和ICO，OmiseGo也作为ICO史上第一个独角兽而著名。丰元创投合伙人名单包括曾经创办清华企业家天使基金与中关村硅谷创投的李强；著名的Google中日韩文搜索算法的主要设计者，腾讯前副总裁、畅销书《浪潮之巅》，《大学之路》和《文明之光》的作者吴军博士；Google第一位高级华人工程高管，协助组建谷歌中国，利用20%的业余时间独立开发出Google的图片搜索产品，被华人同事们尊称为“老大”的传奇人物朱会灿博士； Facebook首位华人总监并已升任副总裁，负责Growth的魏小亮博士等。这家“高管班”创投的每位合伙人身后都有着一串耀眼的经历，同时也拥有一支具有深厚行业经验和企业运营管理的投后团队。丰元创投较美国本土投资人的优势在于该基金团队的华人高管背景。中国是最大的蛋糕，当下硅谷的每一个创新企业，都希望在占领美国本土市场的时候，进军中国市场。因此，这些企业在融资时希望能够找些有华人背景又深谙硅谷规则的投资人，可以更好地对接中国市场。网站: www.aminocapital.com