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罕见!央行加码,什么信号?
欧阳剑环
中国证券报
2023-09-13
天天财经独家,速关注
为维护银行体系流动性合理充裕,9月11日,人民银行以利率招标方式开展了2150亿元逆回购操作,由于当日有120亿元逆回购到期,实现净投放2030亿元。
图:人民银行网站
多位专家认为,在市场资金面呈收敛态势背景下,央行“补水”力度加大。展望后续,预计央行将继续灵活运用多种工具,保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。
资金面呈收敛态势
近几日,资金面打破了以往月初转松的规律,持续呈现收敛态势。Wind数据显示,9月6日,DR007加权均价较前日上涨8.4个BP至1.82%,并持续在政策利率(1.8%)上方运行。截至今日记者发稿时,DR007报1.96%,较前一交易日继续上行。
对于9月资金面情况,专家认为,信贷投放提速和地方债发行加快等扰动因素仍然存在。
在信贷投放方面,广发证券固定收益首席分析师刘郁表示,9月作为季末月,本身存在一定信贷投放诉求。9月初以来票据利率高位上行,同时大行持续净卖出票据,这两个信号显示9月信贷投放可能不弱,导致银行融出资金规模下降。
在流动性自发平衡的背景下,信贷需求变强往往是资金面收紧的原因。
从政府债发行来看,9月专项债发行规模有望继续维持高位。企业预警通数据显示,截至9月11日,9月以来新增专项债已发行1497.33亿元。“9月11日-15日这一周政府债净缴款提速,单周净缴款规模达到3760亿元,为6月以来高点,叠加税期影响,资金利率仍有进一步上行的可能。”刘郁说。
灵活开展公开市场操作
在资金面持续收敛背景下,央行连续开展千亿级别逆回购操作,呵护态度明显。9月7日、9月8日分别开展了3300亿元、3630亿元逆回购操作,分别实现净投放1210亿元和2620亿元。
多位专家认为,
后续央行将继续灵活开展公开市场操作,保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,由于本月公开市场操作工具到期量较大、地方债发行节奏加快、银行加大信贷投放力度等多因素影响,对短期资金面构成扰动,央行适时加大公开市场操作力度,满足市场需求,有助于稳定市场预期。
“尽管本月逐步进入季末,但国内财政与货币政策有望偏积极,央行多种工具灵活操作,平抑短期资金面波动,预计市场流动性有望继续保持合理充裕。”周茂华称。
降准预期亦在升温。在植信投资首席经济学家兼研究院院长连平看来,若在三季度实施降准,将有助于推动银行加快信贷投放,降低贷款利率。同时,能够尽早释放经济复苏的政策支持信号,有利于改善市场预期。
“降准可向银行体系释放大量长期限、低成本资金,优结构、降成本,并强化货币政策与财政政策协同。”民生银行首席经济学家温彬表示。
编辑:王寅
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